固态电池板块经历开年以来的上行行情后，近期进入震荡调整阶段，备受市场关注。
日前，中信证券电池与能源管理首席分析师吴威辰在接受中国证券报记者专访时表示，固态电池板块走强并非单纯的主题炒作，而是由产业链相关公司基本面改善与产业发展提速这两重因素形成的坚实支撑，具备较强的合理性与可持续性。受益于锂电产业链价格、订单与盈利全面反转，叠加固态电池国标征求意见、多家企业装车测试成功等多重催化，行业正从概念期迈向产业化兑现周期，设备、材料、电池等环节将依次受益于产业发展，板块中长期结构性投资价值凸显。
板块并非单纯的主题炒作
今年以来，同花顺固态电池指数震荡上行，截至1月23日，区间涨幅达12.15%；此后指数开始震荡调整，截至2月5日，区间涨幅回落至5.52%。
吴威辰认为，板块的强势表现并非单纯的主题炒作，而是建立在业绩基本面改善与产业发展提速的双重坚实支撑之上，这一强势具备较强的合理性与可持续性。
“从业绩支撑来看，固态电池板块相关公司多数扎根锂电产业链，而该产业链在2025年已实现价格、订单与盈利的全面反转。”吴威辰表示，该产业链已有多家公司发布2025年业绩预告，普遍大幅预增，且凭借行业景气度的延续与订单的持续落地，2026年有望继续维持高增长水平。业绩的持续改善为板块估值提供了坚实基础，摆脱了单纯依赖概念炒作的逻辑，形成“业绩+估值”的双重驱动。
从产业端进展来看，固态电池行业正迎来多重关键突破，成为板块上涨的重要催化剂。2025年12月30日，固态电池国标的征求意见稿正式发布，吴威辰认为，这一里程碑事件意味着我国在固态电池行业标准制定中抢占了先机，有望进一步掌握全球行业话语权，为国内企业的产业化推进铺平道路。
在装车测试方面，国轩高科于2025年5月完成金石全固态电池装车测试，一汽红旗也在2026年1月4日宣布其固态电池装车测试成功。吴威辰认为，固态电池完成装车测试，标志着国内固态电池从实验室走向实际应用迈出了关键一步。此外，2026年2月7日至8日，CASIP大会的召开将成为行业重要事件，宁德时代、比亚迪、一汽、吉利、奇瑞、国轩高科等头部企业将出席并发表主题演讲，预计将进一步凝聚市场共识，为板块带来持续催化。
产业进入兑现周期
固态电池板块的投资价值，核心在于技术瓶颈的逐步突破与规模化降本的明确预期，产业发展逻辑正从概念期向兑现期过渡，具备长期投资价值。
材料端的技术迭代与降本是固态电池产业化的核心基础。据吴威辰介绍，当前固态电池的核心挑战之一在于材料体系的成熟度，高能量密度的正负极材料如富锂锰基正极材料等尚未实现大规模量产应用，而硫化物固态电解质及其核心原材料硫化锂的制备工艺也尚未完全收敛，规模化量产能力不足。但这一局面正逐步改善，根据SMM公开数据，2025年硫化锂价格维持在200万元-400万元/吨，预计2026年将降至150万元/吨以内；硫化物电解质2025年价格高达1000万元/吨以上，2026年有望降至500万元/吨。价格的快速下降将显著降低固态电池的生产成本，规模化降本效应逐步凸显，为产业化落地扫清关键障碍。
工艺与设备端的创新突破为固态电池量产提供了技术保障。为解决硫化物电解质稳定性不足、固固界面接触不佳等核心问题，全固态电池采用了等静压、干法电极等全新工艺，这也是其与液态电池在生产环节的核心差异。
“目前，这些新工艺与专用设备正逐步从试验线过渡至中试线，技术成熟度持续提升，为后续大规模量产奠定了基础。”吴威辰说。
吴威辰表示，极端场景的应用需求正在加速技术迭代，极端场景需求将倒逼硫化物电解质材料以及干法电极、等静压等专用工艺设备的技术升级与产业化进程，进一步强化产业发展逻辑。
长期来看，全固态电池产业化的终极门槛在于固-固界面控制问题。具体来看，吴威辰表示，一方面，充放电过程中的体积变化可能影响电池性能与循环寿命；另一方面，过大的加压装置会影响电池体积与能量密度，稀释其核心优势。这一矛盾的解决需要电池端与车端的协同发力，电芯生产环节通过等静压、高压化成分容等后道加压工艺提升固-固界面结合力；电芯内部通过材料改性或添加剂改善界面接触特性，降低加压需求与成本；车端则通过车载电池包加压装置，确保电芯工作过程中的体积稳定性。随着这一核心问题的逐步突破，固态电池产业化将进入加速通道。
梯度化投资机遇显现
在固态电池产业化持续加速的背景下，板块投资机遇逐步显现，设备、材料、电池等环节将依次受益于产业发展，且不同阶段的投资重点各有侧重，形成梯度化的投资机会。
“设备环节将率先受益于产业需求爆发，成为投资的核心主线。产业发展规律显示，新产业落地初期往往呈现设备先行的特征，新的产业需求首先反映在试验线、中试线的设备采购上。”吴威辰认为，全固态电池的生产工艺与液态电池差异显著，对等静压、干法电极等专用设备需求迫切，且单GWh设备投资额高达2.5亿元，显著高于传统锂电设备。随着电池行业扩产进入上行周期，设备公司主业自2025年四季度起已逐步兑现业绩，而固态电池专用设备的业绩贡献将从2026年起开始显现，其中干法电极、等静压等特有环节因技术壁垒高、需求确定性强，有望成为最具弹性的投资方向。
“材料与电池环节的业绩兑现将集中在2027年，长期成长空间可观。”吴威辰表示。
根据行业预测，固态电池出货量在2027年有望达到27GWh，随着规模化量产的实现，材料与电池企业的业绩将进入释放期。从2026年的产业趋势来看，半固态电池将率先在消费、动力、储能等领域放量，vivo手机等消费电子产品，蔚来汽车、上汽名爵等车企产品以及部分储能电站已实现量产应用或发布相关规划。随着更多下游车型、消费电子设备和储能电站的落地，半固态电池出货量有望迎来爆发式增长。
全固态电池方面，随着电池装车逐步推进，2026年将迎来密集的上车路试。吴威辰建议，重点关注电芯材料端对固-固界面浸润性的改善、电芯制造端的高压设备以及车端的PACK制造和车载加压装置等核心环节的投资机会。
投资策略方面，吴威辰表示，固态电池产业化持续加速，当前板块合计市值已突破万亿元，板块指数2025年以来显著跑赢沪深300指数，行业景气度持续提升。展望2026年，半固态电池放量在即，全固态电池开启装车验证，行业正从技术突破期向产业化初期过渡，建议把握板块内电池、材料、设备环节的结构性投资机会。
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